Wie MDK Građevinar in sechs Jahren in die Top 10 der Branche eingetreten ist

In diesem Abschnitt haben wir viele Unternehmen analysiert, von denen einige wirklich hochwertig sind, unter denen wir, judging by the speed of growth and development and the analysis of our financial expert, MDK Građevinar aus Veliko Trgovišće klassifizieren können. Obwohl es für einen Journalisten nicht professionell akzeptabel ist, solche Lobeshymnen über ein Unternehmen zu schreiben, da es den Anschein erwecken könnte, dass er es aus irgendeinem Grund bevorzugt, wird der Autor dieser Zeilen das Risiko eingehen und es einen ‚kleinen Riesen‘ nennen. Das 2018 ‚geborene‘ Unternehmen hat es in nur wenigen Jahren in die Top Ten geschafft, und im letzten Jahr war es zehntgrößtes Unternehmen nach Umsatz in Kroatien, sogar neuntgrößtes, wenn wir Dalekovod ausschließen, das kein klassisches Bauunternehmen ist.

In gewisser Weise war es Lider, das MDK Građevinar als potenziell starkes Unternehmen entdeckte, als es vor drei Jahren die Serie ‚Business Scene‘ produzierte und uns, das Ehepaar Krunoslav Pavlinić (Eigentümer und Direktor) und Maja Tuđen Pavlinić (die zu diesem Zeitpunkt noch keine Prokuristin war), einlud. Wir sagen nicht, dass andere nicht über dieses Unternehmen geschrieben haben, aber Lider tat dies auf nationaler Ebene.

Das Wachstum ist offensichtlich. Vor fünf Jahren betrugen die Einnahmen 26,5 Millionen Euro (obwohl das bereits eine signifikante Zahl für ein drei Jahre altes Unternehmen war), und in diesem Jahr könnten sie laut dem Direktor des Unternehmens 110 Millionen Euro mit einem Nettogewinn von acht Millionen Euro erreichen. Im letzten Jahr betrug der Nettogewinn zehn Millionen Euro; zum Vergleich: 2020 waren es 765 Tausend Euro.

– Das Unternehmen ist ausschließlich aufgrund zeitgerechter Investitionen in alle notwendigen Ressourcen gewachsen, was einen Marktvorteil geschaffen und die Realisierung größerer Projekte auf dem Markt ermöglicht hat. Dies hat gezeigt, dass Wachstumsgeschwindigkeit Hand in Hand mit Qualität gehen kann. Natürlich mit einem ordnungsgemäßen Risikomanagement – sagt Pavlinić.

Wir waren jedoch daran interessiert, was konkret das Dreifache der Einnahmen in 2023 und 2024 im Vergleich zu 2022 beeinflusste, abgesehen von, zweifellos, der Inflation. Pavlinić spricht von strategischer Expansion, und die Hauptgründe sind der Eintritt in größere und komplexere industrielle und infrastrukturelle Bauprojekte, eine bessere Vertriebsorganisation, die Entwicklung interner Kapazitäten durch Investitionen in Produktion und Logistik sowie die Erweiterung der Kompetenzen im Bereich Abdichtungs- und Sanierungslösungen.

Übrigens erzielte MDK Građevinar in den ersten drei Quartalen dieses Jahres Einnahmen von etwa 90 Millionen Euro mit einem Nettogewinn von rund sechs Millionen Euro. Die Kontinuität des Wachstums und der stabile Gewinn sind das Ergebnis, sagt der Gesprächspartner, einer hohen Realisierung der vertraglich vereinbarten Arbeiten, insbesondere in den Segmenten des industriellen Bauens und der Infrastrukturprojekte, was sich auf die Beibehaltung einer gesunden Rentabilität und stabilen Cashflows auswirken wird.

Ermutigender Export

Im letzten Jahr wurde ein Export im Wert von vier Millionen Euro erzielt, was, zugegeben, mager im Vergleich zu den Gesamteinnahmen ist (was typisch für den kroatischen Bau ist), aber er kann ermutigend sein. Dies steht im Zusammenhang mit dem slowenischen Projekt Terme Olimia, obwohl ein kleinerer Teil der Exporterlöse durch den Vertrieb von Abdichtungs- und Sanierungsprodukten der Marke STIG auf dem bosnischen Markt erzielt wurde.

– Derzeit haben wir keine Ankündigungen für die Ausführung neuer größerer Projekte außerhalb Kroatiens, aber wir erwarten, dass der Export unserer Abdichtungsmaterialien der Marke STIG fortgesetzt wird – erklärt Pavlinić.

MDK Građevinar ist eines von 13 großen Bauunternehmen von insgesamt 9,6 Tausend in Kroatien. Im letzten Jahr trat es in die Top Ten ein (neunt, wenn wir Dalekovod nicht zählen), als der Sektor insgesamt 6,4 Milliarden Euro Umsatz erzielte (14,6 Prozent mehr als 2023) und 319,2 Millionen Euro Nettogewinn. Es gehört zu den Unternehmen, deren Einnahmen mehr als ein Prozent der Gesamteinnahmen des Sektors übersteigen.

Der Weg von Pavlinićs Unternehmen an die Spitze ist jedoch noch lang, wie das führende Duo zeigt: Kamgrad führt mit 245,2 Millionen Euro und einem Anteil am Gesamtumsatz von 3,9 Prozent, gefolgt von Strabag mit 196,3 Millionen Euro und einem Anteil von 3,1 Prozent, Pionir grupa (einschließlich Paron) mit 191,7 Millionen Euro und einem Anteil von drei Prozent sowie Radnik Križevci mit 177,4 Millionen Euro (Anteil von 2,8 Prozent).

Als nächstes kommt ING-GRAD mit 130,7 Millionen Euro (Anteil von zwei Prozent) und Projektgradnja mit 96,9 Millionen Euro und einem Anteil von 1,5 Prozent, was MDK Građevinar ebenfalls mit 96,2 Millionen Euro hat. Es ist erwähnenswert, dass das führende Duo im letzten Jahr im Vergleich zu anderen stagnierte, sodass es interessant sein wird zu sehen, wie dieses Jahr verlaufen wird, insbesondere da wir wissen, dass der Umsatz von MDK auf 110 Millionen Euro steigen wird. Dass das Wachstum des Unternehmens (von 16,6 Prozent) im letzten Jahr stark war, zeigt auch das gesamte Wachstum des Sektors von 13 Prozent.

Im Allgemeinen waren die Ergebnisse des Unternehmens im letzten Jahr sowie in den Vorjahren besser als der Sektor-Durchschnitt. Die Produktion und der Verkauf von spezialisierten Abdichtungs- und Sanierungssystemen bringen bis zu fünf Prozent des Jahresumsatzes (im Rahmen eines Partnervertriebsnetzes, Einzelhandel und Großhandel), ebenso viel wie die Verwaltung und Wartung von Einrichtungen. Es sollte jedoch angemerkt werden, dass die Abdichtungs- und Sanierungssysteme des Unternehmens, abgesehen von den Marktverkäufen, auch für Projekte verwendet werden, an denen es beteiligt ist, und dass in gleichem Maße.

Pavlinić sagt, dass der Verkauf von Projekten sich als das beste Modell für den Verkauf von Materialien erwiesen hat. Andere Aktivitäten, wie Investitionen in den Wohnungsbau, bringen 10 Prozent des Umsatzes, während 80 Prozent des Unternehmens im Hochbau tätig sind.

Expansion in ganz Kroatien

Das Unternehmen hat im letzten Jahr eine bedeutende Investition in ein Produktions- und Geschäftsgebäude in Dubrovčanu (Veliko Trgovišće) abgeschlossen, wodurch es Raum gewonnen hat, aber auch die logistische Verbesserung des Verkaufs und der Verteilung seiner Produkte, insbesondere der durch Trockenprozesse hergestellten, sowie die Produktion von Ankern zur Sanierung von Strukturen unter Verwendung des FRCM-Systems (ein System zur Verstärkung von Strukturen, das ein faseriges Netz verwendet) und CRM (Softwaretechnologie zur Verwaltung von Interaktionen mit Kunden, zur Erfassung ihrer Daten und zur Automatisierung wichtiger Geschäftsprozesse wie Vertrieb, Marketing und Kundenservice) ermöglicht hat.

Der Finanzanalyst von Lider und Eigentümer von Kontera Nikola Nikšić sagt, dass das Unternehmen in den letzten fünf Jahren (bis 2024) 17,3 Millionen Euro in Sachanlagen investiert hat, davon 10 Millionen Euro in Maschinen, Ausrüstung und Transportmittel sowie 6,9 Millionen Euro in Gebäude. 12,4 Millionen Euro oder 71,3 Prozent der Investitionen wurden in den letzten zwei Jahren getätigt: im letzten Jahr 6,7 Millionen Euro und im Jahr davor 5,7 Millionen Euro.

Was den Bau betrifft, der die meisten Einnahmen bringt, operierte das Unternehmen zunächst lokal im Landkreis Krapina-Zagorje, begann dann, sich auf das Zagreber Gebiet auszudehnen, und hat in den letzten Jahren auch im Landkreis Zagreb und Varaždin sowie in der Region Dalmatien, insbesondere in den Landkreisen Split-Dalmatien und Dubrovnik-Neretva, operiert.

Zu den bedeutenden Projekten der letzten Jahre gehören der Bau einer Metallguss-Halle (Metalska industrija Varaždin), eine Halle zur Produktion von Transformatorwicklungen (Končar – Energetski transformatori), die Rekonstruktion des Komplexes und der Bau des Hotels Terme Tuhelj, die strukturelle und vollständige Renovierung des Komplexes (HAZU) sowie das Regionale Kompetenzzentrum für Tourismus und Gastgewerbe in Zabok. Es ist auch erwähnenswert, die Rekonstruktion des Arena Centar, den Bau eines Bürogebäudes (BMW Tomić&Co) und eine Produktionsstätte für die Snackproduktion (Intersnack). Der Gesamtwert aller genannten Projekte beträgt etwa 85 Millionen Euro.

– Wir haben mehrere große Projekte in der Vertragsphase, aber wir würden warten, bis der Prozess abgeschlossen ist, um sie anzukündigen – bemerkt Pavlinić.

KI beschleunigt das Geschäft

Die Kosten sind ebenfalls gestiegen, jährlich um 10 Prozent in den letzten fünf Jahren, sagt Pavlinić, aber hauptsächlich bei Baumaterialien (Zement, Stahl, bituminöse und polymere Systeme), Energie und Transport, Projektdokumentation, Überwachungsdienste und Gehälter (aufgrund eines Mangels an qualifizierten Arbeitskräften). Nikšić hebt auch die Kosten für Subunternehmer hervor, auf die das Unternehmen stark angewiesen ist. Sie dominieren in der Struktur der Geschäftsausgaben – 58 Millionen Euro. In vier Jahren hat ihr Anteil an den Geschäftseinnahmen zwischen 60 und 66 Prozent variiert, während der Anteil der Rohstoff- und Materialkosten in den letzten zwei Jahren (im letzten Jahr 13,4 Prozent, im Jahr davor 12,5 Prozent) im Vergleich zu 18,2 Prozent im Jahr 2021 und 21,5 Prozent im Jahr 2022 erheblich gesenkt wurde (in diesen Jahren stiegen die Preise für grundlegende Rohstoffe und Baumaterialien aufgrund von Störungen in den Lieferketten erheblich).

Die Arbeitskosten beliefen sich 2024 auf 5,1 Millionen Euro und waren sogar 1,6 Millionen Euro oder 29,1 Prozent höher im Vergleich zu vier Millionen Euro im Jahr zuvor. Ihr Anteil an den Geschäftseinnahmen betrug 5,3 Prozent, halb Prozent höher als 2023. In den letzten vier Jahren hat sich die Anzahl der Mitarbeiter fast verdoppelt (derzeit 2019), und das durchschnittliche Nettogehalt und die Vergütung (2024) betrugen hohe 1891 Euro, was 8,1 Prozent mehr als 2023 und deutlich höher als der Sektor-Durchschnitt (im letzten Jahr 1193 Euro) war.

Das Unternehmen hat nicht die üblichen Arbeitskräfteprofile, die für den Bau typisch sind. Der Eigentümer von MDK Građevinar, abgesehen von Tuđen Pavlinić (die im letzten Jahr zur Prokuristin ernannt wurde), verlässt sich auf Schlüsselpersonen, die die Abläufe, die technische und produktionstechnische Entwicklung sowie die Ausführung vor Ort leiten. Zu ihnen gehören Bruno Bukmir (Leiter der technischen Abteilung), Karlo Horvatin (Abteilung für Berechnungen und Vertragsabschlüsse), Miroslav Bakšaj (Verkauf von Abdichtungs- und Sanierungsprodukten) und Marko Akmačić (Abteilung für Wohnungsbau). Pavlinić betont jedoch, dass auch alle anderen Abteilungsleiter eine wichtige Rolle spielen.

Das Unternehmen nutzt umfangreich mehrere Anwendungen der künstlichen Intelligenz (KI), die, so sagen sie, die täglichen Abläufe beschleunigen.

– Angesichts ihrer breiten Palette und Geschwindigkeit der Entwicklung planen wir, die Vorteile der KI im Geschäft in Zukunft so weit wie möglich zu nutzen – sagt Pavlinić.

Schnell wachsend und jung

Die Entwicklungspolitik im kommenden Zeitraum basiert auf der Einführung digitaler Werkzeuge für das Projektmanagement und die Bauüberwachung sowie auf der Stärkung der Produktions- und Logistikkapazitäten und der Aufrechterhaltung hoher Qualitätsstandards. Die Bereitschaft zur Digitalisierung ist die Stärke des Unternehmens, ebenso wie die Produktion von Abdichtungs- und Sanierungskomponenten, weshalb es in diesem Segment nicht von Lieferanten abhängig ist. Das Unternehmen ist nach allen finanziellen Indikatoren außergewöhnlich gut, behauptet Nikšić, es ist stabil, und der Cashflow ist sehr gut.

Nämlich, gemäß den Modellen, die zur Messung der Rentabilität von Vermögenswerten und Eigenkapital, finanzieller Exzellenz und Stabilität verwendet werden, wurden für 2024 hervorragende Werte erzielt, die deutlich besser sind als die aggregierten Werte für den Sektor. So betrug die Rendite auf Vermögenswerte und Eigenkapital (DuPont) im letzten Jahr 48,2 Prozent (2023 waren es 69,1 Prozent); zum Vergleich: für den Bausektor betrug sie im letzten Jahr 18,4 Prozent (im Jahr davor 26,3 Prozent). Finanzielle Exzellenz (BEX) ist ebenfalls hervorragend (5,3 auf einer Skala von vier bis sechs), im Jahr davor war sie 6,7.

Der Sektor hatte 2,3 im Jahr 2024, was sehr gut ist (von zwei bis vier), und 2023 war es 3,5. Die finanzielle Stabilität (Kraliček) war im letzten Jahr hervorragend vier (über drei), im Jahr davor war sie 4,4, was besser ist als der Sektor, der im letzten Jahr und im Jahr davor mittelmäßige Ergebnisse hatte – 1,3.

– Ein großes Unternehmen, schnell wachsend und relativ jung – sagt Nikšić.

Die größte Schwäche ist der Mangel an Arbeitskräften, was für den Sektor typisch ist, sodass das Management ständig auf die Situationen reagiert. Sie sehen eine Wachstumschance in der steigenden Nachfrage nach Bau und Renovierung von Infrastrukturen in Kroatien und der EU, aber Bedrohungen für das Geschäft könnten weitere Erhöhungen der Inputkosten, Druck auf dem Arbeitsmarkt und Instabilität in den Lieferketten umfassen.

Das Unternehmen ist nicht zum Verkauf, sagt Pavlinić, sie ziehen nur Übernahmen oder Partnerschaften in Betracht, aber das steht noch nicht auf der Tagesordnung. In jedem Fall hat der kleine Riese in den letzten Jahren auf sich aufmerksam gemacht, und Übernahmen sind nicht mehr ausgeschlossen. Unabhängig davon, dass der Eigentümer das Unternehmen eifersüchtig für sich selbst bewahrt, hindert niemand Investoren daran, an die Tür zu klopfen und nach einem Preis zu fragen.