Micron schließt Crucial: Speicher geht an KI, Laptops und Computer werden teurer

In der Welt der Halbleiter hat sich ein Präzedenzfall ereignet, der vielleicht am besten die brutale wirtschaftliche Logik der Ära der künstlichen Intelligenz veranschaulicht. Micron Technology, der einzige verbleibende amerikanische Hersteller von Speicherchips, hat eine Entscheidung getroffen, die Millionen von PC-Enthusiasten auf der ganzen Welt enttäuschen, aber wahrscheinlich Wall Street erfreuen wird. Das Unternehmen schließt seine bekannte Verbraucher-Marke Crucial und zieht sich vollständig aus dem Einzelhandel für Verbraucherspeicher zurück. Der Grund ist einfach und zunehmend verbreitet: Der globale Hunger nach KI-Chips ist so groß geworden, dass Micron seine Produktionskapazitäten nicht mehr oder nicht mehr für gewöhnliche Nutzer aufwenden kann oder will.

Vor einer Woche schrieben wir darüber, wie künstliche Intelligenz und KI-Server bei der Beschaffung fortschrittlicher Chips, Speicher und SSDs Priorität gewinnen, während Smartphones, Laptops und andere Unterhaltungselektronik in den Hintergrund gedrängt werden. Microns Entscheidung, das Crucial-Verbrauchergeschäft einzustellen und erhebliche Speicherkapazitäten auf KI-Datenzentren umzuleiten, ist ein perfektes Beispiel dafür, dass dieser Wandel nicht nur in den Prognosen der Analysten stattfindet, sondern auch in realen Geschäftsentscheidungen.

Sumit Sadana, Microns Geschäftsleiter, bestätigte in seiner Erklärung, dass das Unternehmen eine ’schwierige Entscheidung‘ getroffen hat, um aus dem Verbrauchergeschäft auszutreten.

– Das durch künstliche Intelligenz in Datenzentren getriebene Wachstum hat zu einem starken Anstieg der Nachfrage nach Speicher und Speicherplatz geführt. Micron zieht sich aus dem Verbrauchersegment zurück, um die Versorgung und Unterstützung für unsere größeren, strategischen Kunden in schnell wachsenden Segmenten zu verbessern – erklärte Sadana.

Der Aufstieg der Hyperscaler

Diese Entscheidung kam nicht über Nacht, sondern ist das Ergebnis einer kalten Berechnung über die Zuteilung knapper Ressourcen. Analysten weisen darauf hin, dass der Speicher-Markt, der historisch zyklisch und anfällig für dramatische Schwankungen zwischen Engpässen und Überangebot war, sich jetzt in einem spezifischen ‚Superzyklus‚ befindet. In diesem Umfeld findet der Kampf zwischen kleinen Kunden, Einzelpersonen, die beispielsweise zwei Speichermodule (DIMMs) kaufen, um ihre Laptops aufzurüsten, und sogenannten ‚Hyperscalern‘, Technologiegiganten wie Google, Meta und Microsoft, die massive Datenzentren bauen, statt.

Der Branchenanalyst Jim Handy erklärte dieses Missverhältnis anschaulich.

— Wenn Micron zwischen Verbrauchern und Hyperscalern wählen müsste, müssten immer die Hyperscaler gewinnen. Hyperscaler-Bestellungen sind um mehrere Größenordnungen größer als die Käufe einzelner Verbraucher, und diese Kunden sind auch anspruchsvoller und benötigen viel weniger Unterstützung – sagt Handy.

Alles ist eigentlich klar; es ist weitaus profitabler, 10.000 Speichermodule an ein Unternehmen zu verkaufen, das keine technische Unterstützung benötigt, als zwei Module an eine Einzelperson zu verkaufen, die ‚an die Hand genommen‘ werden muss. Selbst wenn es keinen Unterschied in den Serviceanforderungen gäbe, würde jedes Unternehmen es vorziehen, 10.000 Einheiten auf einmal zu verkaufen.

Warum ist Speicher das neue Gold geworden?

Um diese Knappheit zu verstehen, müssen wir ‚unter die Haube‘ moderner KI-Systeme schauen. Generative künstliche Intelligenz benötigt nicht nur Rechenleistung; sie ist auch unersättlich nach schnellem Speicher. KI-Chips, wie Grafikprozessoren (GPUs), die von Nvidia und AMD produziert werden, verwenden riesige Mengen des fortschrittlichsten HBM (High Bandwidth Memory).

Zum Beispiel hat Nvidias aktuelle Generation von Chips, der GB200, bis zu 192 GB Speicher pro Grafikprozessor. Googles neuester KI-Chip, Ironwood TPU, benötigt ebenfalls 192 GB Hochgeschwindigkeits-Speicher. AMDs MI350 geht mit unglaublichen 288 GB sogar noch weiter. Im Vergleich dazu hat der durchschnittliche Laptop, der von einem Studenten oder Büroangestellten verwendet wird, selten mehr als 16 GB Speicher.

Das Problem für Verbraucher ist, dass HBM-Speicher für Supercomputer denselben Herstellungsprozess wie standardmäßiger DDR-Speicher für Heimcomputer verwendet, bis hin zur Verpackungsstufe. Das bedeutet, dass jedes Gigabyte, das für KI-Server produziert wird, direkt Produktionskapazitäten vom Verbrauchermarkt abzieht.

Die Börse feiert: 180% Wachstum ist nicht das Ende

Während Hobbyisten nach Alternativen suchen müssen, reiben sich Micron-Aktionäre zufrieden die Hände. Der Aktienkurs ist im letzten Jahr um etwa 180% gestiegen, und trotz eines leichten Rückgangs nach der Bekanntgabe dieser Nachricht ist der finanzielle Ausblick positiv.

Die Bank of America Securities (BofA) hat am Montag ihr Kursziel für die Micron-Aktie von 180 $ auf bis zu 250 $ angehoben und eine neutrale Bewertung beibehalten. BofA-Analysten glauben, dass der aktuelle Aufwärtstrend, der durch künstliche Intelligenz angetrieben wird, ’struktureller und nachhaltiger‘ ist im Vergleich zu früheren Wachstumszyklen, die auf den Verkäufen von Personalcomputern und Smartphones basierten.

Daten von InvestingPro unterstützen diesen Optimismus. Micron verzeichnete im letzten Jahr ein Umsatzwachstum von fast 49%, mit einer Bruttogewinnmarge von fast 40% und einem EBITDA von 18 Milliarden Dollar. Analysten prognostizieren ein weiteres Umsatzwachstum von 45% für das Geschäftsjahr 2026, und der Schlüssel zur Rentabilität liegt darin, dass der durchschnittliche Speicherinhalt in KI-Servern etwa doppelt so hoch ist wie in traditionellen Servern, und wenn man den Verkaufswert betrachtet, ist dieses Verhältnis aufgrund der teureren DRAM-Technologie dreimal höher.

Goldman Sachs hat ebenfalls sein Kursziel auf 205 $ angehoben und hebt die ‚Fortsetzung des Preistrends‘ im Speicher hervor. Sie erwarten, dass Micron die Schätzungen von Wall Street übertreffen wird, wenn das Unternehmen seine Quartalsergebnisse bekannt gibt.

Was bedeutet das für den Markt?

Micron, das mit den südkoreanischen Giganten SK Hynix und Samsung konkurriert, ist der einzige große amerikanische Speicheranbieter, was ihm einen strategischen Vorteil in den Augen amerikanischer Investoren und Regulierungsbehörden verschafft. Analysten weisen darauf hin, dass SK Hynix der Hauptlieferant für Nvidia ist, während Micron AMD stark beliefert. Die Schließung der Marke Crucial (die voraussichtlich bis Februar 2026 vollständig aus den Regalen verschwinden wird) ist ein symbolisches Ende einer Ära, in der Hardware demokratisiert wurde. Micron hat angekündigt, dass es versuchen wird, die Auswirkungen auf die Mitarbeiter durch Versetzungen in offene Stellen innerhalb des Unternehmens zu mildern, um Massenentlassungen trotz der Schließung der gesamten Abteilung zu vermeiden.

Micron demonstriert somit praktisch, was Analysten bereits gewarnt haben, nämlich dass KI-Infrastruktur Priorität gewinnt in der Lieferkette, und Verbrauchergeräte den Preis durch höhere Preise, weniger Auswahl und gelegentliche Engpässe zahlen. Es wird für den globalen Markt immer klarer, dass Ressourcen begrenzt sind, und im Wettlauf um den Aufbau der Infrastruktur der Zukunft haben die Bedürfnisse von Unternehmensgiganten absolute Priorität vor den Bedürfnissen von Einzelpersonen. Speicher ist zu einer kritischen Ressource geworden, und Micron hat gerade entschieden, an wen es verkaufen wird. Für Endbenutzer und Verbraucher bedeutet dies, dass die Preise für Unterhaltungselektronik weiter steigen werden, bis neue Kapazitäten aufgebaut oder Alternativen zu dieser Generation von Chips und Speicher entstehen.