Obwohl den meisten von uns klar ist, dass wir wahrscheinlich unser ganzes Leben lang arbeiten müssen, da das Rentensystem überlastet ist (Schätzungen zufolge sind etwa 50.000 Rentner teilweise in den Arbeitsmarkt zurückgekehrt), sind wir sehr besorgt, dass unsere obligatorischen Pensionsfonds weise investieren, um zu wachsen und Renditen zu erzielen.
Jüngste Diskussionen über Strategien in diese Richtung wurden von einigen Aktienanalysten und Investoren hervorgehoben, wie von Lider berichtet. Konkret geht es um Investitionen in Vorzugsaktien. Eine Debatte ist über die Stamm- und Vorzugsaktien der Adris-Gruppe entstanden.
Obwohl der Spread zwischen dem Preis von Stamm- und Vorzugsaktien bei etwa 66 % liegt (zugunsten der Stammaktien), deutet der Kauf von Vorzugsaktien, deren aktuelle Dividendenrendite bei etwa vier Prozent liegt (in den letzten Jahren sogar bei etwa 16 % jährlich), darauf hin, dass der Kauf unterbewerteter Aktien (im Fall von Adris, ab 75 Euro) eine wachsende Dividendenrendite mit sich bringt, aber auch den Wert für Stammaktionäre erhöht. Wie wir in diesem Text festgestellt haben, haben die meisten obligatorischen Pensionsfonds weniger als ein Prozent der Vorzugsaktien von Adris in ihren Portfolios, obwohl sie rechtlich viel mehr halten dürfen.
Was sagen die Fondsmanager selbst über solche Anlagestrategien?
Von Erste Blue Pensionsfonds, die ihre Investition in die genannte Aktie auf beide Arten aufgeteilt haben, geben sie an, dass sie gemäß der Geschäftspolitik des Unternehmens keine Kommentare zu einzelnen Investitionen abgeben, aber alle gesetzlich und regulatorisch vorgeschriebenen Daten über die Geschäftstätigkeit des Unternehmens und die von dem Unternehmen verwalteten Fonds auf ihrer Website verfügbar sind.
– Wir investieren die Vermögenswerte der Fonds gemäß den Bestimmungen des Gesetzes über obligatorische Pensionsfonds sowie des Gesetzes über freiwillige Pensionsfonds, um den Wert der Vermögenswerte des Pensionsfonds zu steigern, wobei die Prinzipien der Sicherheit, Vorsicht und Sorgfalt respektiert und das Risiko durch Diversifizierung der Investitionen verringert wird. Die Investitionen der Fonds unter unserer Verwaltung sind somit nach zulässigen Anlageklassen, geografischer Struktur, aber auch nach verschiedenen Emittenten von Wertpapieren und anderen Finanzinstrumenten diversifiziert. Pensionsfonds sind institutionelle Investoren, daher werden jede Investition und/oder Nicht-Investition, Initiierung und/oder Beendigung von Investitionen sowie alle Elemente jeder einzelnen Investition genau überwacht und analysiert – sagen sie bei Erste.
Renditen zeigen, was die Strategie ist
Von den anderen beiden Unternehmen, deren Fonds ebenfalls in die Vorzugsaktien von Adris investiert haben, wird im Wesentlichen die gleiche Botschaft übermittelt – keine Kommentare zu einzelnen Investitionen.
– Da wir keine Kommentare zu einzelnen Investitionen abgeben, können wir sagen, dass gemäß dem alten Gesetz die Grenze für Vorzugsaktien zehn Prozent der Emission betrug und wir bei dieser Grenze mit dem Erwerb aufgehört haben. Mit den Änderungen des Gesetzes wurde das Überschreiten der Schwelle ermöglicht, aber es wurde auch eine Verpflichtung eingeführt, die Zustimmung des Aufsichtsrats für das Überschreiten der zehn Prozent-Schwelle bei allen Eigentümern (sowohl Stamm- als auch Vorzugsaktien) und Schuldtiteln einzuholen – erklären sie von AZ Pensionsfonds.
Von Raiffeisen , dem Unternehmen, das obligatorische und freiwillige Pensionsfonds verwaltet, eine ähnliche Botschaft. – Wir möchten betonen, dass Raiffeisen, das Unternehmen, das obligatorische und freiwillige Pensionsfonds verwaltet, alle Investitionsentscheidungen gemäß den gesetzlichen Vorschriften, basierend auf umfassenden Analysen und ausschließlich im langfristigen Interesse seiner Mitglieder trifft. Wir kommentieren jedoch keine einzelnen Investitionsentscheidungen – sagen sie kurz und klar.
Wie gut ihre Anlagestrategien wirklich sind, lässt sich am besten aus den Renditen ablesen. Daten von Hanfa zeigen, dass die Renditen für den aktuellen Teil des Jahres zwischen 4 und 5 Prozent liegen (während es gut ist, sich daran zu erinnern, dass die neuesten Inflationsdaten bei 4 Prozent stehen).
Da es sich jedoch um langfristige Investitionen handelt und jeder sagen wird, dass wir die Altersvorsorge als langfristige Serie betrachten müssen, hier sind die Daten: die kumulierten Renditen für B-Kategorie-Fonds in den letzten drei Jahren, je nach Fonds, liegen zwischen 9,4 und 12,5 Prozent, in den letzten fünf Jahren zwischen 4,5 und 8,7 Prozent und im letzten Jahrzehnt zwischen 4,2 und 6,3 Prozent.
