Für Pensionsfonds war 2025 ein überdurchschnittliches Jahr

Nach einem weiteren erfolgreichen Jahr begrüßten die obligatorischen Pensionsfonds (OMF) das Ende von 2025 mit einem Gesamtvermögen von 26,5 Milliarden Euro, was 13,9 Prozent (oder 3,2 Milliarden Euro) mehr als im Vorjahr war. Damit bestätigten sie erneut ihre Fähigkeit, Vermögen langfristig unter verschiedenen Marktbedingungen zu verwalten, sowie die Widerstandsfähigkeit des obligatorischen Pensionssparen-Systems.

Wachstum der persönlichen Pensionsersparnisse

Für einen Arbeitnehmer, der beispielsweise während seiner Erwerbsbiografie mehrere Zehntausend Euro in die zweite Säule eingezahlt hat, bedeutet dieses Wachstum eine konkrete Erhöhung seiner persönlichen Pensionsersparnisse ohne zusätzliche Abzüge von seinem Gehalt. Wie sieht das in der Praxis aus? Nehmen wir an, dass der Arbeitnehmer Ivan ein Bruttogehalt von zweitausend Euro hat und sein Arbeitgeber jeden Monat 20 Prozent seines Bruttogehalts in das Pensionssystem einzahlt: 15 Prozent in die erste Säule und fünf Prozent in die zweite.

Auf Jahresbasis entspricht dies 1200 Euro an Ersparnissen in der zweiten Säule, und wenn Ivan beispielsweise 40 Jahre arbeitet, wird er rund 48 Tausend Euro nur aus den Beiträgen zur zweiten Säule ansammeln. Dieses Geld sitzt nicht einfach auf einem Konto; es wird investiert, weshalb sein Wert im Laufe der Zeit steigt, sodass Ivan bei seiner Pensionierung über einen erheblich größeren Betrag verfügen wird. Einfach gesagt, die zweite Säule bietet Ivan nicht nur eine zusätzliche Einkommensquelle, sondern auch mehr Sicherheit: Ein Teil seiner Rente wird von persönlichen Ersparnissen und Fondsrenditen abhängen, anstatt ausschließlich von zukünftigen Beiträgen neuer Generationen von Arbeitnehmern.

Darüber hinaus haben die Fonds seit der Einführung des Systems der obligatorischen Pensionsfonds insgesamt 11,3 Milliarden Euro an Mehrwert für ihre Mitglieder, oder Menschen wie Ivan, generiert, was der kumulative Effekt langfristiger Investitionen und stabiler Renditen ist. Für die heute in die zweite Säule der Pensionsversicherung eingezahlten Beträge bedeutet dies, dass sie um mehr als 70 Prozent gestärkt wurden.

Das vergangene Jahr war geprägt von einer schrittweisen Stabilisierung der globalen Kapitalmärkte mit deutlich weniger plötzlichen Schwankungen als in den Vorjahren. Mit anderen Worten, die Märkte beruhigten sich allmählich. Die Aktienmärkte stiegen größtenteils, die Inflation ließ im Laufe der Zeit nach, und die Zentralbanken passten die Geldpolitik an die neuen Gegebenheiten an. Das Ergebnis solcher Bewegungen war ein günstigeres Umfeld für Investitionen. Gleichzeitig erholten sich die Anleihemärkte, insbesondere Staatsanleihen, die einen wichtigen Teil der Portfolios der Pensionsfonds ausmachen. Für Ivan bedeutet dies, dass das Geld, das jeden Monat auf sein persönliches Konto im Fonds eingezahlt wird, unter stabileren und vorhersehbareren Bedingungen investiert wurde als in Jahren starker Marktumwälzungen.

Mehr Mitglieder

Unter diesen Umständen – und nach sehr guten Ergebnissen in den Jahren 2023 und 2024 – erzielten die obligatorischen Pensionsfonds weiterhin hohe Renditen, wobei einige Kategorien die besten jährlichen Renditen seit ihrer Gründung im Jahr 2025 verzeichneten. Die Fonds der Kategorie A erzielten eine durchschnittliche jährliche Rendite von 15,99 Prozent, während die durchschnittliche jährliche Rendite seit ihrer Gründung 8,44 Prozent beträgt. In der Kategorie B betrug die jährliche Rendite 8,83 Prozent, und die durchschnittliche Rendite seit der Gründung erreichte 5,54 Prozent. Die Fonds der Kategorie C erzielten im vergangenen Jahr eine Rendite von 2,08 Prozent, mit einer durchschnittlichen jährlichen Rendite seit der Gründung von 3,25 Prozent. Auf monatlicher Basis betrugen die nominalen Renditen von MIREX Ende Dezember 0,97 Prozent für Kategorie A, 0,45 Prozent für Kategorie B und –0,12 Prozent für Kategorie C. All dies bestätigt, dass 2025 ein überdurchschnittliches Jahr für die meisten Mitglieder der obligatorischen Pensionsfonds war.

Wie Investitionen getätigt werden

Für Ivan, der wie die meisten Arbeitnehmer in Kategorie B ist, bedeutet dies, dass sein Geld aus der zweiten Säule im Laufe des Jahres viel schneller gewachsen ist als die Inflationsrate selbst, was bedeutet, dass seine Ersparnisse real gewachsen sind.

Ende 2025 hatten die obligatorischen Pensionsfonds insgesamt 2.400.180 Mitglieder, 66 Tausend mehr als Ende 2024. In Dezember allein stieg die Mitgliederzahl um 3.882. Der größte Teil der Mitgliedschaft befindet sich in Kategorie B, die 74,84 Prozent der Mitglieder ausmacht; Kategorie A hat 21,76 Prozent und Kategorie C hat 3,40 Prozent der Mitglieder. Von den insgesamt 6.376 neuen Mitgliedern, die im Dezember registriert wurden, wurden 93,5 Prozent automatisch von REGOS zugewiesen.

Die Investitionen der Fonds im Jahr 2025 basierten auf einer Strategie, die Kapitalerhalt und Renditegenerierung kombiniert, indem Investitionen über verschiedene Anlageklassen verteilt werden. Ende des Jahres machten Anleihen 56,2 Prozent des Gesamtvermögens aus; damit behielten sie ihre Rolle als stabile Grundlage des Portfolios.

6,5 Milliarden Euro, oder 24,4 Prozent des Vermögens, wurden in Aktien investiert, wobei inländische Aktien 14,0 Prozent und ausländische Aktien 10,4 Prozent ausmachten. Die Investitionen in Investmentfonds beliefen sich auf 2,8 Milliarden Euro, oder 10,7 Prozent des Vermögens, während die Investitionen in alternative Investmentfonds auf 612 Millionen Euro stiegen. Bargeld und Einlagen machten 6,4 Prozent des Vermögens aus. Für Ivan bedeutet dies, dass seine Pensionsersparnisse nicht an eine einzige Quelle oder einen Markt gebunden sind, sondern diversifiziert sind, um das Risiko zu reduzieren und gleichzeitig im Laufe der Zeit Wachstum zu ermöglichen.

Die dritte Säule zieht an

Das Wachstum setzte sich auch im System der freiwilligen Pensionsersparnisse fort. Ende Dezember 2025 hatten offene freiwillige Pensionsfonds 444.107 Mitglieder, während 21 geschlossene Fonds 50.999 Mitglieder sammelten. Im Dezember beliefen sich die Beiträge zu den freiwilligen Fonds auf 48,9 Millionen Euro, hauptsächlich aufgrund staatlicher Anreize – der Staat fördert weiterhin das Sparen in freiwilligen Fonds mit 15 Prozent oder maximal einhundert Euro auf den von jedem Sparer eingezahlten Betrag. Die Nettovermögen aller freiwilligen Fonds stiegen auf insgesamt 1,66 Milliarden Euro, mit einem jährlichen Wachstum von 14,8 Prozent, und die Renditen lagen zwischen 1,6 und 16,0 Prozent. Für Ivan bedeutet dies, dass er, wenn er sich entscheidet, zusätzlich außerhalb des obligatorischen Systems zu sparen, mit einer zusätzlichen Quelle für seine zukünftige Rente rechnen kann.

Wahl der Zahlungsmethode

Ende 2025 erweiterten die Pensionsversicherungsunternehmen ihr Angebot für Nutzer von Renten aus der zweiten Säule weiter, indem sie eine Wahl zwischen Renten mit und ohne Anpassung ermöglichten. Im Laufe des Jahres wurden rund 196,5 Millionen Euro von obligatorischen Pensionsfonds zu MODs transferiert, und etwa 40 Prozent der Nutzer entschieden sich für Renten ohne Anpassung. Dies zeigt, dass immer mehr zukünftige Rentner mehr Kontrolle darüber haben möchten, wie ihre Rente ausgezahlt wird, entsprechend ihren persönlichen Bedürfnissen und Plänen. Im Laufe des Jahres war die Stabilität der Vermögensstruktur der Fonds und die schrittweise Anpassung des Portfolios an die Marktbedingungen offensichtlich. Sie behielten eine starke Exposition gegenüber Anleihen bei, während sie allmählich den Anteil an Aktien und Fondsinvestitionen erhöhten. Ein solches Gleichgewicht hat sich als entscheidend erwiesen, um gleichzeitig Sicherheit zu bewahren und langfristig Renditen zu erzielen. Im Kontext einer alternden Bevölkerung und zunehmenden Drucks auf die öffentlichen Finanzen werden diese Trends besonders relevant.

Zusammenfassend bestätigen das Wachstum der Mitgliederzahl, regelmäßige Beiträge und die Erhöhung der Fondsvermögen sowie das schrittweise Wachstum der Auszahlungen die Kontinuität des Funktionierens des Pensionssystems und seine Rolle als eine der Schlüsselstützen der finanziellen Sicherheit für zukünftige Generationen.