Europäische Zentralbank belässt die Zinssätze im September unverändert

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat diese Woche beschlossen, dass drei wichtige Zinssätze unverändert bleiben. Der Zinssatz für die Einlagefazilität liegt bei zwei Prozent, der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte bleibt bei 2,15 Prozent, und der Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität liegt bei 2,40 Prozent.

Die EZB hat damit die Pause bei den Zinssenkungen in der Eurozone bis in den Herbst hinein verlängert, nach der Sitzung im Juli, und betont, dass die Inflation derzeit nahe dem Ziel von zwei Prozent liegt.

Im August lagen die Verbraucherpreise um 2,1 Prozent höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, wobei der stärkste Anstieg der Preise für frische Lebensmittel seit Beginn des letzten Jahres zu verzeichnen war. Die Energiepreise hingegen sind erneut gesunken, jedoch deutlich weniger als im Juli.

– Der Rat der EZB hat entschieden, die notwendigen Bedingungen zu schaffen, damit die mittelfristige Inflation auf dem Zielniveau von zwei Prozent stabilisiert werden kann – so die Erklärung.

Der Rat der EZB hat seine Inflationsprognose für dieses Jahr leicht angehoben, von zwei auf 2,1 Prozent. Im folgenden Jahr wird ein Anstieg der Preise um durchschnittlich 1,7 Prozent erwartet, was ebenfalls leicht stärker ist als zuvor zu Beginn des Sommers prognostiziert. Die Prognose für 2027 wurde leicht gesenkt, von 2,0 auf 1,9 Prozent.

Ohne Berücksichtigung von Lebensmitteln und Energie wird für dieses Jahr ein Anstieg der Preise um durchschnittlich 2,4 Prozent erwartet. Im Jahr 2026 wird ein deutlicher Rückgang der Kerninflation auf 1,9 Prozent prognostiziert, und die Schätzungen für 2027 deuten darauf hin, dass sie 1,8 Prozent betragen wird. Die Inflationsprognosen beinhalten weiterhin ein ungewöhnlich hohes Maß an Unsicherheit aufgrund anhaltender ‚Schwankungen in der globalen Handelspolitik‘.

Höhere Zölle könnten die Nachfrage nach Waren aus der Eurozone dämpfen und Länder mit Überkapazitäten dazu ermutigen, ihre Produkte in den Bereich der gemeinsamen Euro-Währung umzuleiten, wobei unter den Inflationsbremsen ein stärkerer Euro hervorgehoben wird.

Die Inflation könnte jedoch durch überlastete inländische Produktionskapazitäten angeheizt werden, wenn der Zusammenbruch globaler Lieferketten die Nachfrage nach Importen und erhöhte Staatsausgaben für Verteidigung und Infrastruktur anregt, so die Aussage.

Die Wirtschaft im Bereich der gemeinsamen Euro-Währung wird laut neuen Schätzungen von EZB-Experten in diesem Jahr um 1,2 Prozent wachsen, was 0,3 Prozentpunkte stärker ist als zuvor im Juni berechnet.

Die wirtschaftliche Aktivität nahm im ersten Quartal stärker zu als in den Frühlingsmonaten, teilweise weil Unternehmen hastig Bestellungen für Waren aufgaben, um den angekündigten Zöllen zuvorzukommen, merkt die EZB an.

Die Nachfrage nach Arbeitskräften schwächt sich ab, aber der Arbeitsmarkt bleibt eine ‚Stärkequelle‘, betont die EZB und verweist auf eine Arbeitslosenquote von 6,2 Prozent im Juli. Unter diesen Bedingungen sollte der private Konsum im Laufe der Zeit zunehmen, ‚insbesondere wenn die Menschen weniger sparen, wie die EZB-Experten vorhersagen‘, so der Bericht.

Günstige Finanzierungsbedingungen werden ebenfalls erwartet, um den privaten Konsum und die Unternehmensinvestitionen zu fördern, schätzt die Bank, nach Zinssenkungen bis Juli dieses Jahres.

Bis Juli hatte die EZB die Zinssätze fast ein Jahr lang schrittweise gesenkt, und diese Senkung wurde bei den letzten beiden Sitzungen ausgesetzt. Dennoch hat der Rat diese Woche erneut betont, dass er die Daten weiterhin genau beobachten und das ‚angemessene‘ Zinsniveau ‚von Sitzung zu Sitzung‘ bestimmen wird, insbesondere unter den aktuellen Bedingungen ausgeprägter Unsicherheit. Sie betonten auch erneut, dass sie sich im Voraus nicht auf eine bestimmte Richtung der Geldpolitik festlegen werden.