Stärkung der Geschäftsbeziehungen zwischen Fina und dem Staat

Fast ein Vierteljahrhundert nach seiner Gründung unter dem aktuellen Namen Finanzagentur (Fina) wird es eine zusätzliche rechtliche Befugnis erhalten, Aufgaben für den Staat zu übernehmen, sowie eine erweiterte Rolle in der heimischen Wirtschaft, die sich im grünen Wandel befindet. Allerdings hat sein bedeutendstes Vorhaben in diesem Jahr – die Übernahme der Zagreber Börse – ein politisches Hindernis erfahren. Nämlich wird die Ankündigung des Angebots, die die Teilnehmer des heimischen Kapitalmarktes Anfang August überraschte, von der Einholung regulatorischer Genehmigungen vorausgegangen.

Fina hat derzeit das grüne Licht von der Kroatischen Aufsichtsbehörde für Finanzdienstleistungen (Hanfa) und der mazedonischen Wertpapier- und Börsenkommission, da die Zagreber Börse ein Drittel der Anteile an der Börse in Skopje hält. Für diese tatsächlich feindliche Übernahme wartet sie noch auf die Genehmigung der slowenischen Wertpapiermarktaufsicht (ATVP) für den Erwerb einer qualifizierten Beteiligung, da die Zagreber Börse seit 2015 die Ljubljaner Börse besitzt. Die Genehmigung aus Ljubljana ist derzeit das größte Unbekannte. Ende letzter Woche haben drei Parteien – die Freiheitsbewegung des Premierministers Robert Golob, die Sozialdemokraten und die Linke – die Einberufung einer außerordentlichen Sitzung des Finanzausschusses des slowenischen Parlaments zu dem Thema beantragt, ob die staatliche Übernahme der Zagreber Börse die slowenischen nationalen Interessen gefährdet.

Das Problem seit der Ljubljaner Bank

In ihrer Erklärung behaupten die drei links-liberalen Parteien, dass die Geschäftsentscheidungen von Fina tatsächlich Entscheidungen der kroatischen Regierung sind. Die Aufsicht eines fremden Staates über die Ljubljaner Börse wäre äußerst besorgniserregend, glauben slowenische Politiker, und erinnern an den kroatisch-slowenischen Streit über die Ljubljaner Bank sowie an die Klage der Ljubljaner Bank gegen Fina aus dem Jahr 1995 auf Schadensersatz in Höhe von zweieinhalb Millionen Euro. Daher spielte Fina, wie in der Erklärung angegeben, eine wichtige Rolle bei der Verhinderung der Interessen Sloweniens und der Ljubljaner Bank. Es ist erwähnenswert, dass sie der größte Einzelaktionär der Zagreber Börse mit einem Anteil von zehn Prozent ist, den sie 2019 fast zufällig von dem malaysischen Investor Zong Xin Yeap während der Eigentumsturbulenzen erwarb.

Yeap begann mit Hilfe des Varaždiner Unternehmens Eunex-C, dessen Direktor der Eigentümer des Maklerhauses Fima Milan Horvat war, ein Jahr zuvor hektisch Aktienanteile zu kaufen. Er näherte sich schnell einem Anteil von 20 Prozent, und für die weitere Erhöhung seines Anteils benötigte er die Genehmigung von Hanfa. Beobachter des heimischen Finanzmarktes erinnern sich, dass der Malaysier gezwungen war, die Hälfte seiner Anteile aufgrund des slowenischen Finanzregulators, nicht des kroatischen, zu verkaufen. Nämlich stellte die slowenische Wertpapiermarktaufsicht fest, dass Eunex-C indirekt einen Anteil von über zehn Prozent an der Ljubljaner Börse ohne deren Genehmigung erworben hatte. Um einen Verstoß zu vermeiden, fand der malaysische Investor eine Lösung, indem er die Hälfte der Anteile an Fina verkaufte.

Über die spezifischen Motive, die Fina zu diesem Schritt veranlasst haben, ist nicht viel bekannt, und das Unternehmen erklärt, dass sie dazu keine Stellungnahme abgeben können, bis sie alle Genehmigungen erhalten haben, aufgrund der Bestimmungen des Gesetzes über die Übernahme von Aktiengesellschaften. Fina wird 15,6 Millionen Euro für den Erwerb der verbleibenden 2,08 Millionen Aktien bereitstellen müssen, basierend auf dem Marktpreis der Aktie von 7,5 Euro in der letzten Woche. Ob dies ein zu großer Bissen für den staatlichen Zahlungsdienstleister sein wird, wird bis Ende des Jahres klarer sein, wenn die offizielle Angebotsankündigung erwartet wird.

Unabhängig davon, wie das Angebot für die Börse verlaufen wird, wird das nächste Jahr für Fina eine weitere Stärkung der Beziehungen zum Staat bringen. Einige Ministerien haben Entwürfe für legislative Aktivitäten für das nächste Jahr zur öffentlichen Diskussion veröffentlicht, darunter das Finanzministerium, das plant, 12 Gesetze zu ändern. Unter ihnen ist das Gesetz über die Finanzagentur, das zuletzt 2005 geändert wurde. Das Finanzministerium erklärte in Antwort auf eine Anfrage von Lider, dass das neue Gesetz in erster Linie entworfen werden soll, um mit den Bestimmungen des Gesetzes über juristische Personen im Eigentum der Republik Kroatien in Einklang zu stehen, das am 1. Oktober dieses Jahres in Kraft trat.

Der Staat trägt die Kosten

Da fast ein Vierteljahrhundert seit dem ersten Gesetz über Fina vergangen ist, glaubt das Ministerium, dass eine Aktualisierung notwendig ist, um die Übereinstimmung mit den heutigen regulatorischen, technologischen und institutionellen Umständen sicherzustellen und um die Veränderungen in der Rolle und den Aktivitäten der Finanzagentur im Laufe der letzten zwei Jahrzehnte im gesetzlichen Rahmen widerzuspiegeln.

– Alles, was nicht durch das Gesetz über die Finanzagentur geregelt wird, unterliegt den Bestimmungen des Gesetzes über juristische Personen im Eigentum der Republik Kroatien als allgemeiner Regelung. Folglich ist die Absicht, den Rahmen, der die Tätigkeiten der Finanzagentur regelt, mit dem derzeit geltenden in Einklang zu bringen und ihn zu modernisieren und zu verbessern, um ihre institutionelle und operationale Unterstützung für den Staat weiter zu stärken. Besonderer Wert wird auf die Verbesserung der Effizienz, der organisatorischen Struktur und der Aktivitäten gelegt, die die Finanzagentur auf der Grundlage öffentlicher Autorität durchführt, insbesondere in den Segmenten der Bereitstellung finanzieller Informationsinfrastruktur, der Führung von Registern und der Unterstützung staatlicher Stellen bei der Umsetzung öffentlicher Politiken – erklärt die Antwort des Ministeriums.

Darüber hinaus wird, da Fina das Register der Jahresabschlüsse führt und die Nachhaltigkeitsberichterstattung einführt, ihre Rolle zunehmen. Sie wird nicht nur die Annahme von Nachhaltigkeitsberichten im neuen Format sicherstellen, sondern auch Unternehmer bei der Nachhaltigkeitsberichterstattung unterstützen, was der Ausgangspunkt für den grünen Übergang der Wirtschaft ist, kündigte das Ministerium an. Bezüglich der Nachhaltigkeitsberichte von Unternehmen erklärt die Antwort von Fina, dass sie mit dem Finanzministerium, dem Eigentümer des Registers der Jahresabschlüsse (RGFI), eine umfassende Modernisierung des Systems begonnen hat.

– Die Online-Übermittlung von Daten an das RGFI wurde bereits 2003 als einer der ersten digitalen Dienste für Unternehmer ermöglicht, und die erste Phase der Modernisierung umfasste die Entwicklung einer neuen Anwendung zur Einreichung des Jahresabschlusses, die zu Beginn dieses Jahres vorgestellt wurde. Die Modernisierung wird mit der Erstellung einer Reihe von spezialisierten Modulen fortgesetzt, die die Nachhaltigkeitsberichterstattung für Unternehmer erleichtern, ohne zusätzliche Kosten für sie. Gemäß der Vereinbarung zwischen dem Finanzministerium und Fina werden die Kosten für die Führung des Registers, einschließlich des zukünftigen Systems zur Annahme von Nachhaltigkeitsberichten, vom Finanzministerium getragen – sagt das Unternehmen, das seit Oktober 2016 von Dražen Čović geleitet wird.

Marktoperationen?

Daraus wird bereits deutlich, dass die Geschäftsverbindung zwischen Fina und dem Staat, die vor mehr als sechzig Jahren etabliert wurde, gestärkt wird. Finas Wurzeln reichen bis ins Jahr 1959 zurück, als der Dienst für soziale Buchhaltung (SDK) im damaligen Jugoslawien gegründet wurde. Ihr ideologischer Gründer war Edvard Kardelj, der Hauptideologe der Arbeiter-Selbstverwaltung, einer sozialen Anordnung, die das sozialistische Jugoslawien weltweit einzigartig machte. Zunächst war SDK ein integraler Bestandteil der Nationalbank von Jugoslawien, wurde jedoch durch rechtliche Änderungen im Jahr 1962 vom Zentralbanksystem getrennt. So wurden alle finanziellen Operationen jugoslawischer Unternehmen über den Dienst abgewickelt.

Innerhalb weniger Jahre wuchs SDK zu einem bürokratischen Riesen mit 23.000 Mitarbeitern und mehr als 400 Filialen in ganz Jugoslawien. Neben seinem Monopol auf Zahlungstransaktionen erhielt der Dienst 1967 die rechtliche Fähigkeit, die Aufsicht über finanzielle Operationen durchzuführen. Der Zerfall Jugoslawiens und der Übergang zu einer Marktwirtschaft führten zur Abschaffung von SDK in Kroatien im Rahmen einer umfassenderen Reform der Aufsicht über das Finanzsystem. Die Aufgaben, die zuvor von der ehemaligen jugoslawischen Institution durchgeführt wurden, wurden 1993 an das Institut für Zahlungstransaktionen (ZAP) und das Staatliche Prüfungsamt übertragen. Fina existiert unter ihrem aktuellen Namen seit 2002. Diese Institution wurde in eine staatliche Agentur mit einer Reihe von öffentlichen Befugnissen und kommerziellen Dienstleistungen umgewandelt. Ende des letzten Jahres beschäftigte sie 2.432 Personen, überwiegend Frauen, in einem Netzwerk von 170 Filialen. Obwohl sie staatlich ist, gibt ihre Website an, dass sie ausschließlich nach Marktprinzipien operiert. Allerdings stellt ein großer Teil der in den letzten Jahren geäußerten Kritik an ihren Operationen diese These in Frage. Der gemeinsame Nenner dieser Kritiken ist, dass das heutige Fina tatsächlich ein Nachfolger des sozialistischen SDK ist, das an die Technologie des 21. Jahrhunderts angepasst wurde, was ihre ‚Marktoperationen‘ darauf zurückführen kann, dass eine große Anzahl der von ihr angebotenen Dienstleistungen gesetzlich vorgeschrieben ist. Dies sind Dienstleistungen, die ihr auf der Grundlage des Gesetzes über die Finanzagentur, des Gesetzes über die Buchhaltung und des Gesetzes über die Durchsetzung von Ansprüchen auf Geldvermögen zugewiesen wurden. Allerdings waren selbst ihre Marktleistungen bis vor kurzem umstritten.

Jahrelang haben Buchhalter gewarnt, dass Fina ein unfairer Wettbewerber ist, aufgrund ihres privilegierten Zugangs zu Kunden, die ihre Unternehmen bei ihr gründen, sowie des kostenlosen Zugangs zu Zertifikaten und ‚Inhouse‘-Dienstleistungen, für die andere Buchhalter bezahlen mussten. Ihre Beschwerden wurden vor drei Jahren zum Schweigen gebracht, als Fina ihre Buchhaltungsdienste mit 650 Kunden verkaufte.

Ausgezeichnetes Geschäft im Jahr 2024

Heute bietet sie im Rahmen ihrer kommerziellen Dienstleistungen Dienstleistungen im Namen und für das kommerzielle Banking, die Bargeldverteilung und -verarbeitung im Namen der Kroatischen Nationalbank über ihre Tochtergesellschaft Fina Cash Services an, verwaltet Interbank-Abwicklungssysteme (NKS) und das nationale System zur Ausgabe öffentlicher Schlüssel – das Register der digitalen Zertifikate (RDC) – und verwaltet operativ andere öffentliche und kommerzielle Register. Die Bedeutung der aus gesetzlichen Verpflichtungen resultierenden Aufgaben für Fina wird durch die auf ihrer Website verfügbaren Finanzberichte bestätigt. Von den Gesamteinnahmen von 138,9 Millionen Euro im Jahr 2024 wurden 60 Prozent aus öffentlichen Dienstleistungen generiert. Bei der Analyse der wichtigsten Geschäftssegmente ist offensichtlich, dass es nicht viel ‚Markt‘ und Geschäft außerhalb der staatlichen Dienstleistungen gibt.

Im vergangenen Jahr wurde das größte Einnahmenwachstum von 6,2 Millionen Euro im Segment der öffentlichen Dienstleistungen verzeichnet, das 36,8 Millionen Euro einbrachte. Dies ist in erster Linie das Ergebnis eines Anstiegs der Zahlungsgrundlagen für Vollstreckungsoperationen um 13 Prozent. Einnahmen aus der Dienstleistungsgebühr für e-Auktionen und das Register der Pfandrechte sowie die Einrichtung des Registers der Hersteller mit erweiterter Verantwortung trugen weiter zur Wachstumsrate dieses Segments von 20 Prozent bei.

Das Segment der Staatsdienstleistungen, das mit 29 Millionen Euro bewertet wird, verzeichnete einen Anstieg der Einnahmen um 22 Prozent, hauptsächlich aufgrund höherer Einnahmen aus Unterstützungsdiensten für das staatliche Schatzamt im Vergleich zum Vorjahr und der Einrichtung des Informationssystems e-Änderungen. Der Anstieg der Einnahmen in diesem Segment wurde auch durch neue Vertragsbedingungen in Bezug auf die Dienstleistungen der zentralisierten Lohnabrechnung für den öffentlichen Sektor, Dienstleistungen für das zentrale Register der Versicherten, Unterstützungsdienste zur Überwachung des Verbrauchs von Sonderkraftstoffen (blauer Diesel) und die Erhebung öffentlicher Abgaben über Zahlungskarten über EFTPOS-Geräte beeinflusst.

Im Segment der digitalen Lösungen wurde ein überzeugendes Wachstum von 34 Prozent verzeichnet, das 19 Millionen Euro erreichte. Dies ist das Ergebnis von Upgrades und Wartung der digitalen Plattform für EU-Fonds und der Wartung des elektronischen NIAS-Systems. Im größten Einzelsegment der Dienstleistungen für die Finanzindustrie, nämlich Zahlungstransaktionen, mit Einnahmen von 42 Millionen Euro, brachte das vergangene Jahr einen Anstieg von vier Prozent. Laut dem Bericht kann das Wachstum auf Einnahmen aus der Einrichtung und dem Upgrade der digitalen Plattform des Finanzministeriums für Wertpapiere e-Treasury sowie auf höhere Einnahmen aus Bürgerzahlungen zurückgeführt werden.

Fiscalization 2.0 Neue Gelegenheit

All dies führte im vergangenen Jahr zu einem operativen Gewinn (EBITDA) von 21,6 Millionen Euro und einem erstaunlichen 15-fachen Anstieg des Nettogewinns auf 7,6 Millionen Euro. Der Gewinn wäre noch höher gewesen, wenn nicht im vergangenen Jahr ein neues Lohnsystem auf der Grundlage des Tarifvertrags eingeführt worden wäre, das die Personalkosten von 64 Millionen Euro um 14 Prozent erhöhte. Neuere Daten zu den Operationen sind noch nicht verfügbar, da die Geschäftsergebnisse für die ersten neun Monate dieses Jahres noch nicht dem Aufsichtsrat präsentiert wurden.

– Es kann vorläufig festgestellt werden, dass Fina im laufenden Jahr ein positives finanzielles Ergebnis mit einem stabilen Beitrag aus allen wichtigen Geschäftssegmenten, von öffentlichen Dienstleistungen und digitalen Lösungen bis hin zu Dienstleistungen für die Finanzindustrie und staatliche Stellen, verzeichnet. Wir erwarten, dass sich diese positiven Trends im kommenden Zeitraum fortsetzen werden – erklärte das Unternehmen.

Laut dem Geschäftsplan für dieses Jahr hat Fina ein Umsatzziel von 144,3 Millionen Euro mit einem Anstieg der Ausgaben um neun Prozent auf 141,2 Millionen Euro festgelegt.

Die Digitalisierung der Zahlungstransaktionen eröffnet neue Geschäftsmöglichkeiten. Dies gilt insbesondere für die Fiscalization 2.0, d.h. den obligatorischen Austausch von E-Rechnungen zwischen Unternehmen. Hier wird Fina ein Marktteilnehmer als einer der Informationsvermittler sein, d.h. Anbieter von Dienstleistungen für den Empfang und Versand elektronischer Rechnungen, was möglicherweise erneut die Geschichte des unfairen Wettbewerbs wiederholen könnte, wie es kürzlich im Markt für Buchhaltungsdienstleistungen der Fall war.

Vor dem Inkrafttreten des neuen Gesetzes zur Fiscalization erwartet Fina ein weiteres Wachstum der Nutzerzahl ihrer Informationsvermittlungsdienste.

– Fina hat bereits eine starke Nutzerbasis und eine erkennbare Tradition in der Bereitstellung sicherer, zuverlässiger und technologisch fortschrittlicher digitaler Dienstleistungen für die Wirtschaft und den öffentlichen Sektor. Wir glauben, dass diese Werte der Grund sein werden, warum viele Unternehmer Fina als zuverlässigen Partner für den Austausch elektronischer Rechnungen wählen werden – erklärte das Unternehmen.

In jedem Fall hat Fina, solange es einen Staat gibt, eine sichere Perspektive.