Die Ratingagentur Moody’s hat eine neue Bewertung der einjährigen Ausblicke auf Kreditverletzungen und Ausfallraten nach Branchen veröffentlicht. Mit anderen Worten, diese Daten zeigen an, welche Sektoren in naher Zukunft am stärksten dem Risiko einer Insolvenz ausgesetzt sind.
Laut Moody’s sind die drei anfälligsten Sektoren in Europa der Einzelhandel, der Tourismus im weiteren Sinne (Hotel, Gaming und Freizeit) und die Verpackungsindustrie (Behälter, Verpackungen und Glas). Auch Konsumgüter, Gesundheitswesen und die Pharmaindustrie sowie der Technologiesektor stehen hoch auf der Liste (über drei Prozent Ausfallrate).
– Daher wäre es ratsam, wenn Sie Geschäftspartner (Kunden, Lieferanten) in Europa in den oben genannten Sektoren haben, deren Geschäftstätigkeit und Frühwarnsignale mehr Aufmerksamkeit zu schenken – warnt der Kreditanalyst Mario Kurtović auf seinem LinkedIn-Profil.
Wie ist die Situation in Kroatien?
Da die Struktur der kroatischen Wirtschaft etwas anders ist als das Portfolio von Moody’s, prognostiziert Kurtović basierend auf langfristiger Überwachung von Ausfällen nach Sektoren und vergangenen Erfahrungen, dass die anfälligsten Sektoren in Kroatien sein werden:
Einzelhandel (zyklische Segmente, hauptsächlich die Automobilindustrie und Modeeinzelhandel)
Mit dem Rückgang der Realeinkommen reduzieren die Verbraucher zunächst die Ausgaben für nicht essentielle Konsumgüter. Die Nachfrage nach Autos hat die vorherigen Niveaus noch nicht erreicht, und es bestehen weiterhin Probleme in der Lieferkette. Was den Modeeinzelhandel betrifft, sehen wir bereits einen Trend zu Insolvenzen im Westen (Peek und Cloppenburg, Galeria, Scotch und Soda…).
Investitionsgüter (Herstellung von Maschinen und Ausrüstungen)
Die Übertragung der sinkenden Nachfrage aus westlichen Märkten aufgrund der verlangsamten wirtschaftlichen Aktivität infolge steigender Zinssätze und hoher Inflation.
Bau (Wohnungsbau und Auftragnehmer)
Der Anstieg der Zinssätze wird viele neue Projekte unrentabel machen, und eine mögliche Stagnation der Immobilienpreise sowie ein Mangel an Arbeitskräften könnten hochverschuldeten Unternehmen teuer zu stehen kommen.
Laut Kurtović stehen auch Hotels und Gastgewerbe hoch auf der Risikoliste (hochverschuldet und schlecht positioniert sind unter Druck durch das Auslaufen des Moratoriums für die Rückzahlung von Krediten, insbesondere wenn vor dem Sommer eine Rezession in den wichtigsten Emittierenden Märkten eintritt), ebenso wie Hersteller und Vertreiber von Baustellenmaterialien und -produkten (die auf den Bau angewiesen sind, sodass steigende Zinssätze ihnen aufgrund hoher Fixkosten Probleme bereiten könnten). Der Technologiesektor ist laut Kurtović nicht stark genug, um signifikante Probleme zu bewältigen.
Angesichts des Vorstehenden glaubt Kurtović, dass jetzt der ideale Zeitpunkt ist, um zu identifizieren, welche Unternehmen nicht auf die nächste Krise vorbereitet sind, und betont, dass es Frühwarnsignale gibt.
