Es hat volle 18 Jahre gedauert, bis die Vermögenswerte wieder auf das Niveau vor der Krise von 2007 zurückgekehrt sind

Als der Autor dieser Zeilen im Juni 2024 mit dem damaligen Präsidenten des Verbands der Investmentfonds Hrvoje Krstulović über den Zustand unserer Fondsbranche sprach, fragte er auch, ob es eine Chance gebe, dass die Vermögenswerte wieder auf das Niveau von 2007, vor der Krise, zurückkehren würden.

Zum Zeitpunkt unseres Gesprächs beliefen sich die Vermögenswerte auf 2,75 Milliarden Euro. Es schien, dass der Rekordbetrag von Oktober 2007 von damals 30,1 Milliarden Kuna, oder 4,03 Milliarden Euro, schwer zu reproduzieren sein würde.

Krstulović erklärte jedoch in einem Interview mit Lider selbstbewusst, dass die Vermögenswerte in den nächsten Jahren zweifellos wieder auf dieses Niveau zurückkehren würden. Anderthalb Jahre später – er hatte recht. Die neuesten Daten der Kroatischen Finanzdienstleistungsaufsichtsbehörde (Hanfa) zeigen, dass Investmentfonds 4,01 Milliarden Euro halten, berechnet zum Umrechnungskurs von Kuna zu Euro. Allein in diesem Jahr sind die Vermögenswerte um 786 Millionen Euro gestiegen.

Wenn Sie dachten, dass die Bürger erneut in eine Investitions-Euphorie wie vor 18 Jahren geraten sind, irren Sie sich.

Heute sind sie viel vorsichtiger, wie der Vergleich der Vermögensstruktur damals und heute zeigt. Die dominierenden Fonds im Jahr 2007 waren Aktienfonds, die im Oktober dieses Jahres 15,2 Milliarden Kuna hatten. In etwas moderateren Mischfonds gab es zusätzlich 10,4 Milliarden Kuna, und in risikoarmen Anleihenfonds 719,5 Millionen Kuna. Geldmarktfonds verwalteten drei Milliarden Kuna.

Heute sind die dominierenden Fonds Geldmarktfonds mit 1,3 Milliarden Euro, gefolgt von Anleihenfonds, die etwas über 808 Millionen Euro halten. Darüber hinaus machen die Beiträge zu Geldmarktfonds 80 Prozent des diesjährigen Wachstums der Fondsvermögen aus.

Aktienfonds halten weniger als ein Fünftel der Vermögenswerte, oder 740 Millionen Euro. Somit gibt es keine Euphorie. Die Bürger haben klar verstanden, dass Investmentfonds (und Investieren im Allgemeinen) für langfristige Ersparnisse dienen, nicht für schnelle Vermögensakkumulation.