Bosqars Antwort: Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Erträgen beträgt 2,64

Bosqar hat eine Korrektur der Informationen beantragt, die im heutigen Artikel ‚Bosqar überträgt Schuldengarantien, Pensionsfonds entspannt‚ veröffentlicht wurden, der Kommentare von Nikola Nikšić, Direktor der Beratungsfirma Konter, enthält.

– In dem genannten Artikel präsentiert Herr Nikšić eine Analyse der konsolidierten Ergebnisse der Bosqar Invest Gruppe, die an mehreren Stellen unangemessen ist. Herr Nikšić vergleicht EBITDA für Q3 2025 mit der gesamten ausstehenden Verschuldung. Dieser Ansatz ist unangemessen, da er die gesamte Verschuldung berücksichtigt, während nur drei Quartale der finanziellen Ergebnisse (EBITDA, Einnahmen) berücksichtigt werden. Darüber hinaus gibt es in den genannten Ergebnissen beispielsweise nur ein Quartal Ergebnisse von dem neu erworbenen und neu konsolidierten Mlinar, während die gesamte Verschuldung einbezogen wird.

Unsere Anleihe sieht einen Berichtstandard auf pro forma Basis vor – als ob die Gruppe alle Unternehmen in den letzten 12 Monaten besessen hätte – und dies ist die Grundlage des Berichtstandards. Aus diesem Grund hat Bosqar das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem pro forma EBITDA in seinem Finanzbericht für Q3 2025 präsentiert, das 2,64 beträgt.

Ein Beispiel für eine solche Praxis findet sich auch in unseren Bekanntmachungen an der Zagreber Börse (ZSE), wo das Verhältnis für die letzte Anleihe in der von uns angegebenen Weise berechnet wird: https://eho.zse.hr/dokument/prospekt/HRMRULO326A2

Darüber hinaus gibt Herr Nikšić bestimmte Kommentare zum Thema Goodwill.

Dies bezieht sich auf einen Posten, der größtenteils den temporären Goodwill von Mlinar und Panvita enthält. Laut IFRS 3 ist die Zuteilung des Kaufpreises im Gange – und es wird erwartet, dass dieser Betrag in den Berichten für Q4 2025 erheblich niedriger sein wird.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Bosqar seit seiner Notierung an der Zagreber Börse jedes Jahr Dividenden an die Aktionäre zahlt. Seit dem Börsengang (IPO) im Jahr 2019 wurden 8,5 Millionen Euro an Dividenden ausgezahlt, was im Kontext nützlich ist, dass der Betrag, der durch diesen IPO vor nur fünf Jahren gesammelt wurde, etwa 12 Millionen Euro betrug – erklärt Bosqars Anfrage.