Boris Vujčić: digitaler Euro – alte Währung auf neuer Infrastruktur

Die Zentralbank, wie andere öffentliche Aufgaben, umfasst eine Reihe unterschiedlicher Funktionen. Einige von ihnen stehen kontinuierlich im Mittelpunkt des öffentlichen Interesses. Die Geldpolitik oder die Wahrung der finanziellen Stabilität, wie Stadtplanung und Verkehr, beeinflussen das tägliche Leben der Bürger erheblich.

Die akademische Gemeinschaft diskutiert aktiv darüber, organisiert Konferenzen und veröffentlicht wissenschaftliche Arbeiten. Sie sind Gegenstand lebhafter öffentlicher Diskussionen, an denen oft Politiker teilnehmen. Andere Funktionen der Zentralbank geraten selten in die öffentliche Prüfung. Manchmal bringt jedoch eine Kombination ungewöhnlicher Umstände diesen selbstlosen Bereichen der Zentralbank fünf Minuten Ruhm. Zum Beispiel folgen nach Schwierigkeiten im Bankensystem in der Regel Diskussionen über den regulatorischen Rahmen für die Lösung. Kürzlich ist der Bereich der Zahlungsverkehrs spektakulär aus den Schatten aufgetaucht.

Zahlungsverkehr ist die Rohrleitung der Wirtschaft. Wie das Wasserversorgungsnetz hat es nur Schlagzeilen gemacht, wenn etwas schiefging – Rohre platzten und die Wasserversorgung wurde unterbrochen. Im Fall des Zahlungsverkehrs war dieses ‚platzende Rohr‘ diesmal eine Abfolge von Ereignissen, die mit der Entwicklung verschiedener neuer Zahlungsmöglichkeiten, die durch fortschrittliche technologische Lösungen ermöglicht wurden, begann.

Banken sind an großzügige Einnahmen aus Zahlungsverkehr unter Bedingungen begrenzter Konkurrenz gewöhnt. Neue Fintech-Unternehmen haben schnellere und günstigere Zahlungen angeboten, insbesondere im grenzüberschreitenden Segment. Der Status des Zahlungsverkehrs als wesentlich, aber nicht besonders trendy, wurde definitiv durch die Ankündigung der Einführung von digitalen Zentralbankwährungen zerschlagen. Tatsache ist, dass jüngere Generationen immer weniger Bargeld verwenden. Sie wurden gelehrt, dass ihr Mobiltelefon alle Aspekte des Lebens bündelt und betrachten Bargeld als ein Relikt der Vergangenheit. Einige Zentralbanken, einschließlich des Eurosystems (der Europäischen Zentralbank und der nationalen Zentralbanken des Euro-Raums), haben auf diese Trends reagiert, indem sie Pläne zur Digitalisierung von Bargeld angekündigt haben.

Der plötzliche Ruhm des Zahlungsverkehrs spiegelt teilweise den realen Fortschritt im Zahlungsverkehr wider, der außerhalb des Bankensektors stattgefunden hat, verkörpert jedoch auch die dunkle Seite der Popularität in Form von ungerechtfertigten Kritiken an den Plänen der Zentralbanken zur Verbesserung des Systems, sogar mit der Verbreitung von Verschwörungstheorien. Kritiken an den Plänen des Eurosystems zur Einführung des digitalen Euros zeigen oft ein schlechtes Verständnis der Funktionsweise der Zentralbank, und einige Kritiker, die oft mit bestehenden Zahlungsdienstleistern verbunden sind, sehen die Initiative als einen Schritt, die Zentralbank in den Bereich privater Institutionen zu drängen und als erhebliches Risiko für die finanzielle Stabilität.

Zentralbankprivileg

Zahlungsverkehr findet nicht außerhalb der Zentralbanken statt – sie sind tief in monetäre Transaktionen eingebettet. Jede bargeldlose Transaktion, unabhängig davon, ob sie auf dem Kauf von Waren, Dienstleistungen oder Immobilien, dem Handel mit Wertpapieren oder einfach der Überweisung von Taschengeld auf das Konto Ihres Schülers basiert, wird letztendlich auf den Computern der Zentralbank abgewickelt. Abgesehen von seltenen Ausnahmen, die mit Transaktionen zwischen Konten in derselben Bank verbunden sind, führen Banken Zahlungen durch Übertragung von Mitteln zwischen ihren Konten bei der Zentralbank aus. Letztendlich ist die Ausgabe von Bargeld ein exklusives Privileg der Zentralbanken. Obwohl Geschäftsbanken durch Kredite Einlagen schaffen, die den Großteil des im Umlauf befindlichen Geldes ausmachen, ist das Privileg der Bargeldausgabe ausschließlich den Zentralbanken vorbehalten.

Interbankzahlungen werden seit dem Eintritt der ersten Computer in die Zentralbanken elektronisch durchgeführt. So existiert seit der Einführung des Euros als Währung eine Art digitaler Euro oder eine digitale Darstellung von Geld auf einem Zentralbankkonto. Der Zugang zu Zentralbankkonten ist jedoch begrenzt – dieser ‚digitale Euro‘ kann derzeit nur von Geschäftsbanken und wenigen Institutionen mit besonderem Status wie Finanzministerien, Pensionsfonds oder ausländischen Zentralbanken genutzt werden. Ein echter digitaler Euro sollte den Zugang zu digitalem Zentralbankgeld demokratisieren. Physisches Bargeld ist derzeit die einzige Manifestation von öffentlichem Geld, die den Bürgern zur Verfügung steht.

Zentralbankgeld ist ein öffentliches Gut, und seine digitale Evolution zu einer Zeit, in der alle Aspekte der Realität, wo immer möglich, digitalisiert werden, ist erwartet und wünschenswert. Dies wird eine einzigartige Zahlungsinfrastruktur für Zahlungen im gesamten Euro-Raum schaffen, unabhängig von ausländischen Zahlungsdienstleistern. Verbraucher werden vom digitalen Euro profitieren, indem sie zusätzliche Zahlungsmöglichkeiten erhalten, Händler werden feststellen, dass es ihre Abläufe vereinfacht, und Finanzinstitute werden in der Lage sein, zusätzliche Dienstleistungen auf der Grundlage des digitalen Euros zu entwickeln.

Eines der Themen der Verschwörungstheoretiker

Natürlich ist die Einführung des digitalen Euros nicht ohne Risiken. Der Zugang zu Zentralbankkonten wurde nicht nur aufgrund der technischen Komplexität, die mit der großen Anzahl von Verbraucheraccounts verbunden ist, eingeschränkt. Geschäftsbanken benötigen tatsächlich ausreichende Reserven oder Mittel auf Zentralbankkonten für den regulären Betrieb und zur Deckung potenzieller Abflüsse. Der digitale Euro birgt das Risiko von Abflüssen von Mitteln von den Konten der Banken bei der Zentralbank auf die Konten der Bürger. Daher wird die Menge an digitalen Euros, die Bürger auf ihren Konten halten können, begrenzt sein.

Es ist nicht als ein Konto gedacht, auf dem Bürger Ersparnisse ansammeln können, sondern ausschließlich als Zahlungsmittel. Die Beziehung zwischen dem digitalen Euro und Bargeld ist eines der wesentlichen Themen für Verschwörungstheoretiker, die die Sichtbarkeit von allem, was mit Zahlungen zu tun hat, weiter erhöht haben. Der digitale Euro wird eine elektronische Manifestation von Bargeld sein und neben diesem existieren. Zentralbanken können Geld ausgeben, aber ihre Hauptwährung ist Vertrauen, daher werden sie alle Schritte vermeiden, die es gefährden könnten. Darüber hinaus ist die Ausgabe von Bargeld ihre Hauptquelle für Einnahmen, und daher haben sie keinen Anreiz, es abzuschaffen. Eine solche Initiative bringt keine Vorteile und könnte erhebliche Kosten und Probleme für die Zentralbanken schaffen.

Im Finanzökosystem wird es weiterhin Raum für verschiedene Formen von Geld und Zahlungen geben, sowohl privat als auch öffentlich, physisch und digital. Das Eurosystem hat in den letzten Jahren erhebliche Anstrengungen unternommen, um schnellere, sicherere und günstigere Zahlungen zu ermöglichen, und wird dies auch in Zukunft tun. Sofortige Zahlungen, die Banken in diesem Jahr umsetzen mussten, ermöglichen eine nahezu sofortige Übertragung von Mitteln zwischen Konten. Der digitale Euro wird nur ein Schritt, wenn auch ein wichtiger, sein, um sicherzustellen, dass öffentliches Geld die Grundlage für effiziente und zuverlässige Zahlungen bleibt. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass der Zahlungsverkehr bald den Status eines alltäglichen und langweiligen Bereichs der Zentralbank zurückgewinnt, den wir für selbstverständlich halten und über den wir überhaupt nicht nachdenken.

* Ab dem 11. Dezember, vor der Sitzung des EZB-Rats, beginnt eine sieben Tage dauernde Ruhezeit, während der der Gouverneur nicht öffentlich über Geldpolitik, Inflation und Zinssätze sprechen darf.