Nachdem Amazon in diesem Jahr rekordverdächtige Investitionen in die KI-Infrastruktur von über 100 Milliarden Dollar angekündigt hat, wurde klar, dass führende Tech-Unternehmen weiterhin massive Kosten für künstliche Intelligenz auf sich nehmen werden, ohne Anzeichen einer Verlangsamung.
Die vier größten amerikanischen Tech-Unternehmen, bekannt als Big Tech – Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta – gaben 2024 insgesamt 246 Milliarden Dollar für Investitionen aus, was einem Anstieg von 63 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht, als diese Investitionen 151 Milliarden Dollar betrugen. Laut Prognosen könnte diese Zahl 2025 320 Milliarden Dollar überschreiten, da die Unternehmen weiterhin im Wettlauf um den Bau von Rechenzentren und die Beschaffung spezialisierter Chips, die für die Entwicklung fortschrittlicher KI-Modelle erforderlich sind, voranschreiten.
Die Ankündigungen neuer Investitionen, die zusammen mit den vierteljährlichen Finanzberichten veröffentlicht wurden, überraschten den Markt und verstärkten den Verkaufsdruck auf Aktien, der bereits durch die Einführung eines innovativen und erschwinglichen KI-Modells des chinesischen Startups DeepSeek Ende Januar beeinträchtigt war.
Marktdruck
Microsoft und Alphabet, der Eigentümer von Google, sahen sich nach der Meldung eines schwächeren Umsatzwachstums in ihren Cloud-Divisionen einem kombinierten Rückgang des Marktwerts von jeweils 200 Milliarden Dollar gegenüber, während die Kapitalausgaben stark anstiegen. Die Aktie von Google fiel um 8 %, was den fünftschlechtesten Handelstag im letzten Jahrzehnt markierte.
– Die Euphorie, die unter den Unternehmen der Gruppe ‚Magnificent Seven‘ herrschte, wurde durch Skepsis und den Bedarf an Beweisen ersetzt – erklärte Jim Tierney von der Investmentfirma AllianceBernstein. Die Aktionäre befürchten, dass ein plötzlicher Anstieg der Ausgaben ohne einen proportionalen Anstieg der Einnahmen das Kapital, das für Aktienrückkäufe und Dividenden vorgesehen ist, verringern und Investitionen in andere Geschäftssegmente gefährden könnte, fügte er hinzu.
Alphabet hat bisher keine klaren Daten zur Nutzung und den Einnahmen seines KI-Chatbots Gemini, bereitgestellt, während Microsoft mit einer Marktzurückhaltung gegenüber seinen teuren und problematischen Copilot-Tools zur Steigerung der Produktivität der Mitarbeiter konfrontiert ist.
–Wenn wir ein beschleunigtes Umsatzwachstum in Googles Cloud-Segmenten oder Microsofts Azure sehen oder eine verbesserte Akzeptanz von Copilot, werden die Investoren eher bereit sein, das Wachstum der Kapitalinvestitionen zu akzeptieren – glaubt Tierney. In der Zwischenzeit gibt es jedoch wachsende Bedenken hinsichtlich günstigerer und zugänglicherer KI-Modelle aus China.
DeepSeek als Herausforderung
Die Ängste der Investoren wurden durch die Ankündigung von DeepSeek eines neuen KI-Modells R1 weiter angeheizt, das laut den Angaben des chinesischen Labors Fähigkeiten bietet, die mit den Lösungen von Google und OpenAI vergleichbar sind, jedoch zu einem deutlich niedrigeren Preis und ohne die fortschrittlichsten Nvidia-Chips. Infolgedessen fiel die Aktie von Nvidia an einem Tag um 17 %, was einem Verlust von 600 Milliarden Dollar an Marktwert entspricht. Obwohl die Aktie später teilweise wieder anstieg, war der Schock für den Markt erheblich.
